伊朗正在押一场豪赌 地缘政治驱动油价。当地时间2月28日晚，霍尔木兹海峡的航运突然中断。多艘驶向波斯湾的超级油轮航迹图定格在了海峡入口处，这一现象直观反映了中东地缘局势的骤然升级，也提醒人们原油作为“工业血液”始终与政治紧密相连。
北京师范大学教授、经济学专家万喆表示，国际油价的定价逻辑已从供需驱动转为地缘政治驱动，地缘溢价是短期油价上涨的核心推手。今年以来，国际油价在两种力量之间摇摆：一方面，市场普遍预期全球将出现供应过剩，令看空情绪升温；另一方面，围绕伊朗的地缘政治紧张局势又推高风险溢价。
此次中东局势升级前，全球原油市场本处于供应过剩的基本面。国际能源署预测2026年将出现373万桶/日的供应过剩，约占全球需求的4%。冲突爆发后，国际油价自2月中旬起快速上涨，WTI原油期货单日涨幅超过3%，创近半年新高；布伦特原油价格逼近75美元/桶关口，地缘风险溢价持续攀升。
生产端的资源掌控与航道端的流通掌控形成了全球能源“双核心”博弈体系。霍尔木兹海峡每天承载全球约五分之一的海运石油和液化天然气运输，堪称全球能源命脉。一旦冲突导致航运中断，全球石油供应每天可能面临1800万桶的缺口。分析认为，如果伊朗切断霍尔木兹海峡的航运，后续叠加需求旺季的支撑，国际油价有望冲击100美元/桶。然而，鉴于霍尔木兹海峡牵涉的复杂地缘政治经济成本，这一最坏情景触发概率不大。
中国社会科学院世界经济与政治研究所助理研究员王雷表示，彻底、持续封死霍尔木兹海峡对伊朗来说既是高杠杆也是高自损行为。这会同时冲击依赖海峡能源的主要买家与周边国家，并可能触发更强烈的军事护航与反封锁行动。万喆也认为，从中长期看，冲突对全球原油供需格局影响有限，较快就会缓和。伊朗虽为欧佩克第三大产油国，但其原油产量约占全球供应量的3%，在全球原油供应过剩的压力下，对国际油价的影响相对有限。
“欧佩克+”也为油价波动提供了一定的缓和机制。目前“欧佩克+”仍执行减产保价策略，在今年前三个月持续暂停增产步伐。若油价持续冲高、供应缺口扩大，“欧佩克+”可启动增产预案。据市场消息，部分“欧佩克+”代表预计将在近日召开会议审议4月份政策时同意适度恢复增产，这或与近期美伊紧张局势推高油价有关，近期价格水平已经高于“欧佩克+”主要成员国的心理底线。
长远来看，此次事态对全球能源转型节奏或将产生复杂影响。万喆分析，中东地区变乱交织的局面若延续，部分国家可能暂缓激进的退煤退油政策，甚至加大本土传统能源勘探开发。同时，高油价客观上也将提升光伏、风电、储能及新能源汽车的经济性。万喆表示，近年来的冲突持续凸显全球能源供应链的脆弱性，各国或将进一步强化能源自主战略，加速电网独立、分布式能源、氢能等领域布局，从而推动全球能源转型整体进程。
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